Les rapports et les rumeurs se sont intensifiés cette année autour de l'idée que la compagnie énergétique britannique BP serait devenue une cible de rachat, en particulier par son rival Shell, dans ce qui pourrait être la plus grande transaction du secteur pétrolier depuis la fusion Exxon-Mobil en 1999.

Cinq années de changements stratégiques contradictoires, ainsi que le départ soudain de l'architecte du plan « vert » de BP, Bernard Looney, ont laissé les investisseurs sceptiques quant à l'orientation de l'entreprise, voire à sa capacité même à convaincre les marchés et les actionnaires qu'il s'agit d'une action qui vaut la peine d'être détenue.

La dernière vague de spéculations, survenue il y a quelques jours, a ravivé les rumeurs d'un éventuel rachat par Shell, son concurrent britannique. Si Shell a officiellement démenti ces rumeurs, elle n'a pas totalement exclu toute offre ultérieure, si des changements importants devaient survenir dans le contexte actuel.

Cependant, Shell, ou toute autre entreprise envisageant de racheter BP, serait confrontée à un accord massif et à de nombreux défis, notamment les niveaux d'endettement plus élevés de BP par rapport à ses pairs et les obstacles réglementaires potentiels dans plusieurs juridictions, y compris le Royaume-Uni.

Comment BP est-il devenu le maillon faible ?

Les rumeurs d'une fusion BP-Shell circulent depuis longtemps sur le marché. Pendant des années, la performance boursière de BP a été inférieure à celle de ses concurrents, et les réorientations stratégiques répétées de l'entreprise – deux au cours des cinq dernières années – n'ont guère contribué à restaurer la confiance des investisseurs ni à convaincre les marchés de sa capacité à générer une réelle valeur.

En 2020, Bernard Looney, alors PDG, a lancé une stratégie visant à faire passer BP du statut de « compagnie pétrolière internationale » à celui de « compagnie énergétique intégrée », en réduisant la production de pétrole et de gaz et en augmentant les investissements dans les énergies bas carbone. Mais cette stratégie, présentée comme « performante tout en se transformant », n'a pas convaincu les investisseurs, car les rendements des énergies renouvelables sont restés faibles et les marchés n'ont pas été impressionnés par l'abandon des activités les plus rentables de l'entreprise (pétrole et gaz) au profit d'investissements coûteux et moins viables.

Puis vint 2022 et une crise énergétique mondiale, qui poussa les grandes entreprises à se recentrer sur la fourniture d'un approvisionnement fiable et abordable en pétrole et en gaz. Looney commença à évoquer la résolution du « trilemme énergétique » : coût, sécurité et durabilité. Mais en septembre 2023, il démissionna brusquement suite à la révélation de relations personnelles non divulguées sur son lieu de travail.

Après son départ, le directeur financier Murray Auchincloss a pris la direction par intérim avant d'être officiellement nommé PDG en 2024.

Réinitialiser le cap

Début 2025, Auchincloss a annoncé une réinitialisation radicale de la stratégie de BP, en se recentrant sur le pétrole et le gaz et en réduisant les investissements dans les énergies renouvelables.

Ce changement serait en partie dû au fonds spéculatif activiste Elliott, qui a acquis près de 5 % des actions de BP. Elliott est connu pour exercer une forte pression afin d'engager des changements rapides et fondamentaux au sein des entreprises dans lesquelles il investit et a appelé BP à réduire sa dette et à privilégier le rendement pour les actionnaires.

Mais les espoirs de voir cette nouvelle stratégie relancer l'action BP ont été rapidement anéantis. Un retournement de tendance négatif du marché, provoqué par les guerres commerciales et les différends tarifaires qui ont fait chuter le prix du Brent à près de 60 dollars en avril et mai, a effacé toute hausse à court terme du titre.

Au premier trimestre 2025, BP a annoncé les résultats financiers les plus faibles parmi les grandes compagnies pétrolières et a été contrainte de réduire son programme de rachat d'actions d'un milliard de dollars en raison de la baisse des flux de trésorerie et de l'augmentation de la dette nette, alimentant davantage les spéculations sur une éventuelle fusion avec Shell.

Quelle est la prochaine étape ?

Les spéculations ont refait surface au cours de la dernière semaine de juin après un article du Wall Street Journal selon lequel Shell avait entamé des négociations préliminaires pour acquérir BP.

Mais un jour plus tard, Shell a publié une déclaration confirmant qu'elle n'envisageait actuellement aucune offre d'acquisition de BP, et qu'aucune approche ou discussion entre les deux parties n'avait eu lieu.

Shell a déclaré : « En réponse aux récentes spéculations, Shell confirme qu'elle n'envisage pas activement une offre d'acquisition de BP et qu'elle n'a fait aucune démarche ni entamé aucune discussion avec BP à ce sujet. »

En vertu des règles du marché britannique, la déclaration de non-intention de Shell l'empêche désormais de faire une autre approche dans les six prochains mois, à moins qu'il n'y ait un changement important de circonstances ou qu'un tiers ne soumette une offre formelle.

Cependant, la porte n'était pas complètement fermée. Le communiqué précisait également que Shell pourrait reconsidérer la question « en cas de changement important de circonstances » ou si un tiers faisait une offre officielle d'acquisition de BP.

Y a-t-il du vrai derrière les rumeurs ?

Dan Coatsworth, analyste d'investissement chez AJ Bell, a déclaré à Yahoo Finance : « La persistance de ces rumeurs pourrait suggérer qu'il y a une part de vérité derrière elles, qu'il s'agisse de Shell ou d'une autre partie qui lorgne le producteur britannique de pétrole et de gaz. »

Toutefois, toute tentative d'acquisition de BP se heurterait à des défis réglementaires majeurs sur plusieurs marchés. Tout prétendant devrait évaluer les synergies potentielles de la fusion par rapport à l'endettement de BP, et éventuellement envisager de céder des actifs pour obtenir les autorisations réglementaires.

L'Energy Information Administration a signalé une accumulation de 3,8 millions de barils dans les stocks de brut américains la semaine dernière, pour un total de 419 millions de barils, tandis que les analystes s'attendaient à une baisse de 1,7 million de barils.

Les stocks d'essence ont augmenté de 4,2 millions de barils pour atteindre 232,1 millions de barils, tandis que les stocks de distillats ont chuté de 1,7 million de barils pour atteindre 103,6 millions de barils.

Les indices boursiers américains ont progressé mercredi après la publication de données économiques qui ont renforcé les attentes d'une éventuelle baisse des taux d'intérêt.

Les données ADP ont révélé que le secteur privé américain a perdu 33 000 emplois le mois dernier, marquant la première baisse mensuelle depuis mars 2023, alors que les estimations indiquaient une augmentation de 100 000 emplois.

Ces données soutiennent une augmentation de la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de juillet à 23,3 %, contre 20 % la veille, selon l'outil CME FedWatch.

Un membre de la Fed a déclaré hier que la banque centrale américaine mettrait une baisse de taux sur la table des discussions et du vote s'il y avait des preuves claires d'un ralentissement de la croissance du marché du travail.

Du côté des échanges, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,1% (soit 24 points) à 44 518 points à 16h26 GMT, tandis que l'indice plus large S&P 500 a progressé de 0,2% (soit 15 points) à 6 213 points, et le Nasdaq Composite a grimpé de 0,7% (soit 148 points) à 20 350 points.

Les prix du nickel ont chuté mercredi au milieu d'une hausse du dollar américain par rapport à la plupart des principales devises, parallèlement aux inquiétudes commerciales et à la pression du président américain Donald Trump sur la Réserve fédérale pour qu'elle réduise les taux d'intérêt et sur d'autres pays pour qu'ils parviennent à un accord commercial.

Les traders ont agi avec prudence, attendant plus de précisions sur ces évolutions, tout en anticipant la publication des données sur l'emploi aux États-Unis pour juin. Le dollar a légèrement progressé, mais est resté proche de ses récents plus bas.

Les acteurs du marché suivent de près la conférence annuelle de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, où le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réitéré mardi que la banque adopterait une approche « patiente » concernant de nouvelles baisses de taux, mais n'a pas exclu une baisse lors de la réunion de ce mois-ci, déclarant que la décision dépendrait entièrement des données entrantes.

Cela ajoute à l'importance du rapport mensuel sur les salaires non agricoles, attendu jeudi, juste avant le jour férié du 4 juillet. Les données sur les offres d'emploi aux États-Unis (JOLTS) publiées mardi soir ont montré une résilience du marché du travail, aidant le dollar à rebondir après ses plus bas quotidiens.

Un autre facteur qui pèse sur la monnaie américaine est la pression continue de Trump sur le président de la Fed, Jerome Powell, pour qu'il baisse les taux d'intérêt, ce qui soulève des questions sur l'indépendance de la banque centrale.

Lundi, Trump a envoyé à Powell une note contenant une liste des taux d'intérêt directeurs des banques centrales mondiales, annotée de commentaires manuscrits. Il a indiqué que le taux d'intérêt américain devrait se situer entre 0,5 % (Japon) et 1,75 % (Danemark), ajoutant une remarque sur la performance de Powell : « Comme d'habitude… beaucoup trop tard ! »

Pendant ce temps, l'indice du dollar a augmenté de 0,3% à 97,09 à 15h42 GMT, atteignant un sommet à 97,1 et un creux à 96,6.

En ce qui concerne les échanges, les prix au comptant du nickel ont chuté de 1,7% à 14 900 dollars la tonne à 15h53 GMT.